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利仁科技上市首涨44%,靠小家电撑起的“夫妻店”有多赚钱?

中新经纬8月31日电 (雷宗润)31日,主营小家电的(de)利仁科技(keji)在深交所主板挂牌上市。

截至31日收盘,利仁科技(keji)报于每股28.44元,较发行价上涨44.00%,市值约为21亿元。

近一半业绩靠电饼铛,近七成产量靠代工 

据招股书显示,利仁科技(keji)前身北京利仁科技(keji)有限责任公司(gongsi)(gongsi),系宋跃亮(宋老亮曾用名)、齐连英夫妇和芦振岐于1998年10月共同出资成立。目前专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品(chanpin)研发、设(she)计、生产与销售,以自主品牌“利仁Liven”系列产品(chanpin)为核心的(de)创新型小家电企业(qiye)。

从招股书来看,利仁科技(keji)的(de)经营业绩存在下滑风险。2019年和2020年营业收入分别为5.24亿元人(ren)民币和7.22亿元人(ren)民币,2021年度,公司(gongsi)(gongsi)营业收入6.55亿元人(ren)民币,同比下降9.22%;归母净利润6590.44万元人(ren)民币,同比下降2.46%,扣非归母净利润为6320.85万元人(ren)民币,同比下降5.36%。 

具体来看,利仁科技(keji)的(de)主营业务为厨房小家电,其销售收入占公司(gongsi)(gongsi)主营业务收入比重保持在95%以上。其中,电饼铛类产品(chanpin)业绩贡献最高,2019年至2021年的(de)收入达到了3.03亿元、3.46亿元和3.05亿元,其收入占主营业务收入的(de)比例分别为57.96%、48.02%和46.62%,近一半业绩靠电饼铛类产品(chanpin),产品(chanpin)收入集中度较高。 

毛利方面,利仁科技(keji)的(de)毛利率低于同行业可比公司(gongsi)(gongsi)毛利率。2019年至2021年主营业务毛利率分别为28.17%、26.88%和28.63%,同期的(de)同行业可比公司(gongsi)(gongsi)平均毛利率分别为34.99%、33.61%、31.22%。

对(dui)于毛利率偏低,利仁科技(keji)在招股书中给出了三个原因,一是(shi)小家电产品(chanpin)种类繁多,产品(chanpin)结构不同导致毛利率存在差异;二是(shi)同行业可比公司(gongsi)(gongsi)普遍规模较大,规模效应使其毛利率较高;三是(shi)公司(gongsi)(gongsi)成品采购规模较大,由于代工生产环节通常保留一定利润,故对(dui)公司(gongsi)(gongsi)毛利率产生一定影响。

作为创新型小家电企业(qiye),利仁科技(keji)的(de)代工生产占总产量近七成。招股书显示,为弥补自身产能不足及生产经济性等多方面考虑,公司(gongsi)(gongsi)将多个产品(chanpin)委托代工生产。2021年,代工生产产量占总产量的(de)比例由47.21%上升至69.35%。其中电饼铛类产品(chanpin)的(de)代工占比为48.36%,空气炸锅、多功能锅、电烧烤类产品(chanpin)的(de)代工占比均超过了80%,分别为85.82%、80.15%、83.99%。

销售费用为研发费用近十倍 

招股书显示,2019年至2021年,公司(gongsi)(gongsi)研发费用分别为897.46万元、1152.15万元和830.45万元,2021年较2019年研发费用有所回落。

在研发费用率方面,2019年至2021年分别为1.71%、1.60%、1.27%,同期同行业可比公司(gongsi)(gongsi)研发费用率平均值为3.22%、3.13%、3.25%。不仅呈现持续下滑态势,且与可比公司(gongsi)(gongsi)研究费用率相差较大甚至2021年不及均值水平一半。

招股书显示,2019年至2021年利仁科技(keji)的(de)销售费用为7537.35万元、8504.71万元和8134.73万元。2021年利仁科技(keji)的(de)销售费用相当于研发费用的(de)近十倍。

在销售费用率方面,2019年至2021年分别为14.39%、11.78%和12.42%,三年期间的(de)销售费用率均高于美的(de)集团。不过,销售费用率高一直是(shi)小家电行业的(de)共有问题,其主要竞争对(dui)手小熊电器2021年销售费用高达15.34%。

招股书中还提到,2019年度,公司(gongsi)(gongsi)线上销售存在刷单情况,涉及刷单订单金额为1341.24万元,占营业收入的(de)比重为2.56%,占比较小,并表示前述刷单未影响公司(gongsi)(gongsi)营业收入金额。

(责任编辑:蔡情)

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